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生物技术公司IPO出现井喷，未来可期

猎云网 · 编辑：棋盘012

越来越多的公司开始随大流,进行IPO,因为创业公司的创新速度比过去快了。纳尔逊称其为“过去30年生物技术投资和创新的结果,最终导致了本质上的由数据驱动的创新。”结果给人们带来了更多的治疗方法,疾病改良疗法和预防技术。

对于那些根据收入和预期收益情况做出投资决定的人来说,生物技术IPO是不可能发生的事情。新进入市场的公司普遍无利可图,大多数公司的收入都为零。上市主要是为临床试验筹集资金的一种手段,预计未来几年就将出现赤字。

这种模式可能是风险资本媒体(包括Crunchbase News)只愿意对生物技术IPO进行小部分报道的原因之一。看到知名的互联网公司在上市首日就声名大噪,或者嘲笑表现不佳的新兴公司,这些都更让人感到兴奋。

但由于我们对科技的全心投入,我们错过了对整体情况的观察与了解。实际上,生物技术和医疗保健初创企业的IPO要比科技公司要多得多。例如,今年第二季度,至少有16家获风险投资支持的美国生物技术和医疗保健公司上市,相比之下,只有11家科技初创公司上市。Crunchbase的数据显示,过去四年中,有三年,生物科技公司的IPO数量都是超过科技公司的。

在接下来的分析中,我们试图加快生物技术公司上市的速度,评估我们在这个周期中的位置,也聚焦那些正在崛起的新兴公司。

科技公司IPO势头不足,生物技术公司领先

如上所述,美国生物科技公司的IPO在大多数年份都超过了科技公司。然而,生物科技公司筹集到的资金总额却较少,部分原因在于,规模最大的科技公司的IPO往往比规模最大的生物技术公司的IPO要大得多。在下面的图表中,我们将过去四年的这两个行业的情况进行了对比。

从全球范围来看,这些数字还要更高。基于Crunchbase的数据,我们将过去四年里全球风险投资支持的生物技术和医疗保健公司的IPO数据制作成了一张图表。虽然2018年的目标我们才达成一半,但生物技术和医疗保健公司的IPO募集到的资金已经比之前三年中的任何一年都要多。

基本面驱动、周期扩大

很明显,我们正处于初创公司面临的上升周期中。风投公司资金充裕,后期融资规模不断扩大,IPO和并购活动的速度也在加快。

那么,这对生物技术公司IPO来说意味着什么呢?新股发行的速度和规模都有所上升,这主要是牛市行情导致的结果吗?又或者,在上市前的候选人名单现在比过去更有吸引力?

我们向顶级的生物技术投资公司ARCH Venture Partners的联合创始人鲍勃·尼尔森(Bob Nelsen)提出了疑问。他的观点是,这是一个“基本面驱动、周期扩大”的IPO热潮。

同时,在生物技术的市场周期中,我们也处于一个乐观的上升阶段。这促使那些在其他条件下保持私有的公司尝试上市,还为已经走上IPO道路的新兴公司提供了更大的结果。

最近刚刚进行了大规模IPO的是一家叫做Rubius Therapeutics的生物技术公司。该公司开发的药物基于基因工程的红细胞。本周,这家成立5年的公司以超过20亿美元的初始估值筹集了2.41亿美元,成为2018年最大的生物技术公司上市。Cambridge, Mass.公司此前筹集了近25亿美元的风险投资,目前仍处于临床前试验阶段。

今年,除了上述之外,还有一些其他公司的大型IPO,包括药品开发公司Eidos Therapeutics和Homology Medicines,它们的估值约为8亿美元。Tricida也进行了IPO活动,该公司的估值约为12亿美元。(具体请参阅2018年全球生物技术和医疗保健公司上市的完整列表。)

至于后市表现,一直在上下波动,但也有一些比较明显的上升。去年,生物技术公司在美国交易所的IPO中名列前茅。Renaissance Capital的数据显示,生物技术公司的IPO占据了前六名中的四名,其中包括医药开发商AnaptysBio、Argenx和UroGen,以及一家农业生物初创企业Calyxt。